Мечел АП

07 апреля 2018
1523
5
Мечел АП

Сказка о Золушке (Мечел преф)

Сначала напомню некоторые события предшествующих 12 месяцев на ММВБ

- Система (иск Башнефти)

3 мая 2017 года. Предыдущее закрытие – 22.29, открытие 19.93 и массовый слив (объем не посчитать, запрет шортов, остановка торгов и дискретный аукцион). Причина очевидна – риск банкротства, внезапный и в полный рост. Просадка в течение дня – 30%.

- Распадская (отказ от выплаты дивидендов)

21 марта 2018 года. Распадская отказалась выплачивать дивиденды за 2017 (но так ли неожиданно это было? У меня в описании Распадской стоит слово «если»). Падение в моменте составляло 15%, но объем для таких процентов не сумасшедший.

- En+

06 апреля 2018 года. Дерипаска попал под санкции. Это очень серьезно, и мы видим такое падение на недельном объеме (мое мнение – покупателей нет). Риски здесь https://www.rbc.ru/economics/07/04/2018/5ac7d8b89a79474597eef7b2?from=newsfeed

- Мечел АП

05 апреля 2018 года. Мечел публикует годовой отчет, вполне приличный, только дивы на префы должны быть не 20-21 рубль, а «всего» 16.70, и доходность составит «всего» 12 процентов. И кто-то нажимает кнопку «ПРОДАЖА». Объем, кстати, очень приличный (больше месячного), но для такого объема просадка не велика.

Личное мнение.

Ничего страшного не произошло. От выплаты дивидендов никто не отказался, и дивдоходность получается вполне приличная. Имела место крупномасштабная спекуляция, но все в рамках закона. Вопрос параноика – почему так же азартно и на сравнимых объемах не летела обычка Мечела (там дивиденды наверняка будут как в Распадской, а к примеру известный Элвис ждет дивы именно по обычке https://www.comon.ru/user/Elvis/strategy/detail/discussion/topic/?id=8791&did=340&p=9#com208 )

Анализ происшедшего – нас учат ставить стопы с целью минимизации убытков. Есть нюанс – в бумагах второго или третьего эшелона стопы считаю вредными для здоровья и кошелька. Если я купил Мечел АП как инвестор (а я их покупал как инвестор), мне все равно, что с ними происходит в течение дня или недели или месяца. Меня интересуют цены на уголь и курс доллара в первую очередь. А устроить такой пролив после Сбера на 285 – задача для начальной школы, тем более что мы сами упрощаем задачу.

2-го или 3-го апреля смотрел запись Дмитрия Черемушкина, где в том числе обсуждался Мечел, и там было описано ровно то, что произошло. Мы же нормальные люди. Если мы ставим стопы, то ставим круглую цифру и забываем об этом. Вот в четверг вынесли стопы на 140, а в пятницу на 135.

Почему я вспомнил Золушку? У Эрика Берна есть очень интересный анализ этой сказки. Привожу цитату:

Фея. Наверное, это самый интересный персонаж. Какими мотивами она руководствуется, наряжая Золушку для бала? Наверное, можно было бы только приласкать и утешить ее, а не отсылать в сияющий огнями дворец? Ситуация была такова, что мачеха с дочками уехали на бал, а в доме оставались только Золушка и ее отец. Зачем фее так нужно было избавиться от Золушки? Что делали фея и отец девушки, оставшись одни на весь вечер? Предписав Золушке не задерживаться на балу после полуночи, фея могла быть уверенной, что, с одной стороны, раньше этого времени Золушка не вернется, а с другой — она вернется в дом первой. Это давало гарантию, что ни мачеха, ни сестры не застанут ее вместе с отцом Золушки, ибо возвращение Золушки — сигнал, что пора исчезнуть. Можно считать, что такой взгляд циничен, но очень похоже на то, что все это придумано, чтобы дать возможность отцу и фее остаться наедине.

Рекомендуя нам ставить стопы на инвестиционных и дивидендных историях – нас превращают в Золушек, которые не вернутся домой раньше полуночи, и не помешают взрослым.

На самом деле есть в префах Мечела один риск – дивиденды по префам должны утвердить банки-кредиторы, но, во-первых, в прошлом году они такое согласование дали, во-вторых, тот кто заказывал шоу – понимает, что делает.

Андрей.

 

Автор: Хомяк Разумный Хомяк Разумный
Полезно (15)
Так себе (3)
Вы знали что ...
“Время максимального пессимизма лучше всего подходит для покупок. Время максимального оптимизма лучше всего подходит для продаж”. Джон Тэмплтон
Газпром
Следующая статья
КОММЕНТАРИИ
Антон
Спасибо большое за статью. Найти Вас почти случайно стало для меня прям открытием :) Главное чтобы телеграмм не закрыли. Держу префы
07 апреля 2018
Ответить
Сергей
По Мечелу. Неверно найдена причино-следственная связь. Див.доходность, т.е. бывшие заслуги интересуют крупных игроков меньше всего. Котировки снизились не из-за того, что 16-17 руб. на акцию, а то что 4кв. показал наличие проблем в бизнесе. Кому нужны дивы в 17 руб. если стоимость акции упадет намного больше. Например, сургут выплатил в 2015г дивы с див.доходностью 17%, а потом рухнул на 30-40% и пребывает там до сих пор. Нужно разбираться с бизнесом Мечела и смотреть что там и как там. И если плохо, то скидывать акции пока не поздно.
08 апреля 2018
Ответить
Андрей
Возможно, но крупные игроки не устраивают такие распродажи, аналогичные походу Сбера на 285. Бизнес Мечела - в первую очередь уголь и его поставки в Китай, так что надо смотреть цены на уголь, закрытие шахт в Китае и курс рубля к доллару. Опять же вопрос параноика - почему обычку практически не тронули?
08 апреля 2018
Ответить
Сергей
Кому нужна обычка, вроде по обычке никто ничего не ждал. Странно если кто-то ждет. Согласен, ничего страшного не произошло, и распродажи можно сказать не было, т.к. для 2-го, 3-го эшелона такие движения - это нормально. Единственное нужно в дальнейшем отслеживать бизнес, цены на уголь и т.д. В целом оказалась слишком "сложная", рискованная бумага. Нужно во многом разбираться, следить за ценами, банками-кредиторами и др.
08 апреля 2018
Ответить
Андрей
Кто ждет - ссылку приложил. А следить что за ценами на уголь и погодой в Австралии, что за ценами на никель и медь и погодой на Филиппинах - имеем дело с добычей.
08 апреля 2018
Ответить
ОСТАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ